미국 8월 소비지출물가지수 발표했습니다.

발표한지 한 시간도 안 되었지만 미국의 8월 소비지출물가지수가 괜찮게 나온 것 같습니다.

보통 PCE라고도 부르는데요.

 

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PCE는 개인소비지출 (Personal Consumption Expenditures)을 뜻하며, 물가 상승률을 측정하는 데 사용되는 지표 중 하나입니다. PCE가 높으면 물가가 상승하고 있다는 뜻이고, 낮으면 물가가 안정되어 있거나 하락하는 것을 의미합니다.

일반적으로 PCE 상승은 인플레이션을 의미할 수 있으며, 이는 물가가 올라가 소비자에게 부담이 될 수 있습니다. 따라서, 경제 전반에서 PCE가 너무 높으면 중앙은행(예: 미국 연방준비제도)이 금리를 인상할 가능성이 커집니다. 이는 경제를 진정시키기 위한 조치입니다.

반대로, PCE가 너무 낮으면 경기 침체 가능성을 나타낼 수 있으며, 중앙은행이 금리를 낮춰 경제를 부양하려고 할 수 있습니다.

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PCE가 적정 수준에서 관리되는 것이 이상적입니다.

너무 높은 PCE는 인플레이션 위험이 있고, 너무 낮은 PCE는 경기 침체를 우려하게 만듭니다.

이상적인 PCE 상승률은 미국 연방준비제도(Fed)의 경우 연간 2% 내외로 보고 있습니다.

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PCE(개인소비지출) 지표는 크게 두 가지로 나뉩니다.

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첫 번째 총 PCE(위 그래프상 개인소비지출물가지수)와 두 번째 근원 PCE(Core PCE)입니다.

총 PCE (Personal Consumption Expenditures)는 소비자가 상품과 서비스를 구매할 때 지출한 모든 항목을 포함한 지표입니다. 여기에는 식료품과 에너지(유가, 전기요금 등) 같은 필수 품목까지 포함됩니다. 즉, 소비자들이 일상적으로 지출하는 모든 항목의 가격 변동을 측정하기 때문에 인플레이션의 전반적인 동향을 반영합니다.

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근원 PCE (Core PCE)는 식료품과 에너지와 같은 변동성이 큰 항목을 제외한 나머지 항목들의 가격 변동만을 반영한 지표입니다. 식료품과 에너지는 일시적인 외부 요인에 의해 가격이 크게 오르거나 내릴 수 있으므로, 이를 제외함으로써 더 안정적이고 일관된 인플레이션 경향을 파악하려는 목적입니다.

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둘의 차이점은 아래와 같습니다.

• 총 PCE: 모든 소비 항목을 포함하기 때문에 전체 인플레이션을 측정하는 데 적합합니다.
• 근원 PCE: 변동성이 큰 품목(식료품, 에너지)을 제외하기 때문에 기본적인 인플레이션 경향을 더 안정적으로 보여줍니다.

예시로 비교:

• 총 PCE가 높을 때는 유가상승이나 농산물 가격 급등 같은 요인이 반영된 것일 수 있습니다.
• 반면 근원 PCE는 이러한 요인을 제외한 물가 상승률을 보여주기 때문에, 일시적인 요동을 덜 반영하고, 장기적인 인플레이션 추세를 파악하는 데 유리합니다.

중앙은행(예: 미국 연방준비제도, Fed)은 주로 근원 PCE를 더 중시하며, 이는 단기적인 가격 변동보다 장기적인 인플레이션을 평가하는 데 도움이 되기 때문입니다.

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위 그래프와 자료를 종합해 보았을 때, 미국 경기는 침체보다는 연착륙에 목표를 잘 맞춰 가고 있으며, 해리스 부통령을 대통령으로 만들기 위해 여러 정부 기관들에서 협력을 잘하는 것으로 보입니다.

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PCE 발표 전까지 미국 프리마켓은 마이너스였는데, PCE 발표 후 플러스로 전환이 되었습니다.

9월이 다음 주 월요일이면 끝인데, 이례적으로 이번 9월은 시장지수들이 플러스로 마감할 것으로 예상됩니다.

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10월도 변동성이 많아 보이긴 하지만, 연착륙의 기대로 보합을 하면서 조금씩 상승추세로 가지 않을까 조심히 예상해 봅니다.

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